Stashaway 風險自選投資組合

Stashaway 是一個自動化機械人投資，以不同資產配置給投資人不同的風險組合，以一筆過資金或定期投資配以再平衡來投資。官方網頁的各項資料大都只是輕輕帶過，根本無從得知它是買入什麼資產來投資和資產配置。前財政司司長曾生早月加入Stashaway和以NFT和小禮物作招徠，好奇心下便投入50,000元看一看其風險自選投資組合是如何配置。Stashaway 風險自選投資組合在注冊登入後才可看到，它的投資組合分別為政府債券，企業債券，美國股票，國際股票，房地產和大宗商品組成。

 

表面上它看似非常分散的做法，但細看組合中的成份是和傳統的組合是有所不同。查看每個部分的細項，它主要由不同的美國ETF組成，以SRI 20%為例，現在的成份ETF分別有:

在政府債券方面，它注重近期熱門的通脹掛鉤債券和缺乏美國債券。

 

在企業債券方面，使用BNDX可以帶來國際企業投資級別債的回報，缺乏美國企業投資級別債。

 

在美國股票方面，只有美國小型股和能源股的ETF，缺乏美國大中型股成份，為何只買入美國小型股是否因小型股就長期回報比大型股如S&P 500得到更多的報酬，但投資人亦需要承受更多的波動，是否值得就看投資人是否願意以更大的風險以交換更多的回報。另外它投入個別主題可能是因近期能源股的回報有突出的表現。由於它則重這兩方面，將SRI調至最高風險的 40%，組合數量增加3個主題 ETF，分別為科技股，必需消費股和金融股的ETF。投資人不能預時不同主題在將來時段的表現如何，不如全市場ETF，增加主題 ETF在能否增加回報和減少風險是無從得知。

 

SRI 40%

在國際股票方面，它只有澳洲，加拿大和日本市場的ETF，跟全市場國際股票ETF VXUS比較它只有其約28%成份股。缺乏大部分其餘市場如歐洲市場和新興市場。即使將SRI調至最高風險的 40%，其ETF數量和類別都不變。

 

在房地產方面，使用VNQ是一般組合的使用的選項。將SRI調至最高風險的 40%，組合上增加VNQI更能取得REIT更全面的全球覆蓋。

 

SRI 40%

在大宗商品方面，只使用GLD來追蹤黃金的表現。即使將SRI調至最高風險的 40%，其ETF數量和類別都不變。追蹤其他類別的大宗商品如原油、熱燃油、黃金、鋁、玉米和小麥等ETF如 DBC則不包括在內。大宗商品市場跟股票市場報酬不一，難以預測佔其效果。

 

在收費方面，15萬港元以下的投資人需全年支付組合0.8%為組合管理費，不包括原本美國ETF的管理費。基本上組合需要每年約1%的組合資產為支出。比使用全市場投資組合作定期投資和定期再平衡，費用上相差近4倍，長遠而言是傷害投資人的回報。

 以上配置和組合的管理費用跟Boglehead的全市場股債配置，Boglehead的全市場股債配置有更好的全球分散和更低的管理費用。我原則上在7月取得NFT後會取回資金轉換至Boglehead全市場投資組合。